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建材水泥基本面环比略有下滑较好

发布时间:2020-11-20 来源:行业资讯 点击:1

建材:水泥 基本面环比略有下滑 类别: 机构: 研究员:

第三

[摘要]

报告要点水泥价格、煤价、水泥煤炭价格差环比均在下滑水泥价格小幅下跌本周全国水泥价格较上周相比出现小幅下跌,下跌1元/吨至 5 .7元/吨。其中,广州下跌元/吨,其他地区尚未变化。

中转地煤炭价格继续下滑全国中转地煤价自本周出现松动以后,本周继续下滑,下跌5元/吨至740元/吨。同比来看,煤价仍然远高于去年同今年本市加大了对低收入群体的调整力度期(570元/吨)。

水泥煤炭价格差环比下调,已低于去年同期水平截至7月 1日,全国水泥煤炭价格差为272元/吨,与上周相比下跌1元/吨,已低于去年同期水平(281元/吨)。

从各区域水泥煤炭价格差与上周相比的情况来看,华东和中南地区价格差下跌,分别下跌2元/吨和6元/吨,其他地区保持稳定。

从与去年同期相比的情况来看,华北、东北、华东略高于去年同期水平,中南远高于去年同期水平;西北低于去年同期水平,西南则远远低于去年同期水平。

维持行业“中性”评级本周煤炭价格在上周出现松动以后继续小幅回落,水泥价格目前处在下半年淡季行情,价格出现季节性回调,但是我们看到水泥煤炭价格差(吨毛利)逐步低于去年水平,基本面仍处于下行通道中。前期在相对估值见底的情况下,行业中报超预期增长,而且宏观政策处于真空if (-f $request_filename/ml){期,水泥产业发展政策出台,行业出现反弹。但是在基本面仍处在下行状态情况下,我们认为全行业下半年业绩增速存在风险,我们仍维持水泥行的中性评级,我们仍维持之前的观点,行业性的机会还需等待盈利的见底后反转。

由于区域性的存在,我们判断祁连山下半年盈利情况换比仍然向好,业绩和收购仍存在超预期,维持“推荐”评级。

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